2300点争夺战仍将延续
上周一记者预测沪指将打响2300点保卫战，而上周沪指一度创出2302点的新低，离2300点只有一步之遥，沪指周线已经收出5连阴。本周大盘会如何演绎呢？结合周末消息面看，虽然5连阴后大盘孕育了强烈的反弹动力，而一些历史上曾出现过的底部信号也悄然显现，但临近年关，市场资金面压力不小，加上又有东吴证券、新华保险两只大盘新股将先后上市，短期内大盘上涨的前景依旧难以乐观，因此沪市大盘短期内有望在2300点继续震荡整理，等待市场信号的进一步明朗，投资者目前依旧只能保持耐心继续等待。
5连阴后多个底部信号出现
进入12月，A股依旧不改跌跌不休的势头，上周四沪深股指同创新低，上周五深市再破9500点。低迷的市场，曾经的“底部”显得不堪一击。而大盘周线连收5阴并连创新低的走势，更让投资者不知市场“底”在何处。不过，一些历史上曾出现过的底部信号正在悄然显现：市场估值、股民交投活跃度、产业资本动向以及个股表现等历史见底信号相继出现。
首先从估值上来看，沪深300指数当前估值为动态市盈率11倍左右，利润增速预计在17%。A股的历史表明，当政策转向正面时，估值向上重估的力度往往大于盈利下滑对估值的下拉。可以预期，随着明年上半年经济和政策的组合态势好于今年，A股市场进入震荡上升通道值得期待；其次从交易活跃度看，统计显示，已有95%的投资者选择出局或观望。此外，市场成交量也同时创出新低。上周市场有两次刷新了地量纪录，以沪市为例，上周三397亿元打破了今年10月10日399亿元的地量，创出新低。正当大家对这个地量表示疑虑时，没想到，上周五388亿元的成交量又出乎意料地再次刷新了地量纪录；再次就是产业资金增持力度越来越大，上周包括冀东水泥、青山纸业、广弘控股在内的多家上市公司获大股东增持；最后就是一元股和破发股同时出现。
信心缺乏，市场对利好麻木
沪市已经连续5周下跌，历史上周线五连阴也是不多见的。去年的4、5月份时有过，当时是因为房地产全面调控开始，在今年的7、8月份出现则是因为欧债与美债危机爆发。不管怎么说，如今的政策环境是要比去年要好，而且就外部形势来看，现在也不是最差的时候，至少欧美股市的指数普遍要比那时高。但是，A股还是无情地收出了周线5连阴。这表明市场信心已经低到了极点，对利好的麻木也到了无以复加的程度。
从周末消息面来看，中央决定明年实施积极财政和稳健货币政策；美国12月份消费者信心指数创6个月新高，提振了市场情绪。上周美股三大股指全面收高；欧盟领导人缔结财政条约，欧债问题紧张情绪有望进一步缓解；为了进一步支持小型微利企业发展，经国务院批准，小微企业所得税减半征收标准由3万提高至6万；车船税法实施条例公布，新能源汽车可免征；11月财政收入同比增长10.6%，个税同比降8.2%。以上这些都间接利好股市。利空消息只有一条，那就是大盘新股东吴证券和新华保险将先后上市，而本周二和周三将分别有四家公司上会，新股密集发行对本已紧张的市场资金面来说无疑是直接打击，在弱势的市场中这条利空的影响无疑将远远超过以上所有的利好消息。
真正底部也许要等到明年
政策面近期是暖风频吹，央行货币政策操作的空间也扩大了，但是即使是金融货币政策明显微调或放松，也不太可能在未来数月对股市产生实质性的上涨刺激影响，原因是：一是政策微调时间上的拐点可能是2012年第一季度以后；二是微调的根本性作用是避免国内经济硬着陆，不放松银根，不可能很快改变未来一两年内的整体经济现状及趋势。下调银行存款准备金率，在目前的经济面及股市波动现状下，也只能是短暂地刺激股市大盘指数和个股反弹回升数日至数周，很难从根本上扭转股市大盘指数的弱势调整大格局。
中原证券认为，市场底部的确认是很复杂的,目前A股估值已经和2008年1664点时非常接近,同时随着存款准备金率被降低,市场的估值底和政策底基本已经明确,但业绩底还存在着很大的不确定性,很多行业明年的业绩增长面临着很大的压力，这就有可能会抬高明年市场的整体估值,因此未来只有在业绩底被确认后,市场才能真正确认底部到底在哪里。由于明年一二季度上市公司的业绩可能会出现同比的大幅下滑，同时经济数据也不会非常理想。因此，明年沪指跌破2300点的可能性非常大，市场底部可能在明年3月份形成。
