编者按：目前基金年度冠军争夺战正如火如荼地进行，华商盛世成长目前位居第一，截至目前已为投资者带来了42.39%的回报。面对愈来愈多的基金产品，2011年该如何选择投资成为时下基民们最为关心的问题。本报将结合各大机构的2011年投资策略报告，陆续推出相关报道，为基民们在基金投资上提供一些参考。
年终将至，2011年投资策略报告密集出炉，受货币政策紧缩预期的影响，各大机构普遍认为2011年市场震荡的可能性较大，而基金大类产品中偏股型基金抗通胀的有效性更高，因此配置平衡、调整灵活的混合型基金受到机构的青睐，而“新兴产业+消费”则是各大机构最看好的投资方向。
未来投资机会：先消费品后周期品
2010年是个涨价年，通胀早已是时下最为流行的词了，而通胀也是影响股市的重要因素。“2011年A股市场将面临货币政策进入紧缩周期的考验，流动性是外松内紧，经济增速回落但依然稳健。紧缩周期决定波段特征，股指先抑后扬，结构化机会依然精彩。”长城证券在其最新的报告中称。
在通胀的行情下，该如何选择投资行业和品种？“定性的看，市场受到压抑的过程要持续到通胀回落之后而货币政策收缩停止之时。”招商证券在其最新的报告中称。其分析到，依过往的经验上看，从政府控制通胀的手段出台至通胀见顶回落，一般需要3、4个月，2004年和2008年的情况均是如此。按此推论，估计明年一季度底二季度初之后通胀将见顶回落，届时也是股市压抑因素缓解的一个关键时点。
从历史经验来看，招商证券建议，在行业配置节奏上先消费品后周期品，不过消费品的估值相对于周期性行业来说已明显偏高。“考虑到盈利前景与估值的安全边际，我们相对看好旅游、纺织、零售、食品、农产品加工、饲料、渔业、医药生物、电子元器件等行业，这些行业在年底和明年一季度的配置中仍值得重点关注。”
与此同时，招商证券认为产业升级和新兴产业等仍将成为未来比较长时间内的投资热点。结合国家政策导向、历史上发达国家产业结构发展变化的规律、以及当前中国各个相关行业的发展条件和基础综合分析认为，核电、风电、高压输变电、高铁、轨道交通、节能、信息网络、集成电路及显示设备、生物医药、生物农业、航空航天以及新材料等值得关注。
基金业绩稳定最重要
在选择基金上，首先要看该产品的配置。经济结构调整行情下，大消费和新兴产业将是A股市场中长期关注的重点，而选股选时能力强的混合型基金则是2011年基金投资的较好选择。
“基金的大类资产配置上，我们建议继续保持均衡配置。A股市场缺乏大牛市的基础，资产配置上既要考虑享受权益类市场的阶段性机会，又要考虑规避市场风险。”长城证券表示。
在选择具体基金产品的过程中，基民们都要考虑众多的因素，如基金长期业绩、基金公司的整体实力、基金经理投资风格与业绩，甚至评级机构评价参考等等。
长期业绩表现是否持续战胜市场，超过主要股指，是选择的基本要素。基金公司的规模、投研能力、风险控制能力等等决定着其整体实力，整体实力强的基金公司旗下基金一般业绩稳定性较好。基金经理的流动对基金业绩影响相对小。基金经理的投资风格与管理能力对基金业绩有直接的影响，长期投资的收益差别就更加明显。
在招商证券看来，基民应更加重视基金业绩的稳定性和可持续性，因为时间是检验收益持续性的标准。“我们应选择过去一个完整市场周期能持续获得较好相对收益，同时能持续表现出较好风险调整收益的基金。”
按照上述路径帅选，长城证券推荐了十只值得基民们长期持有的基金，如华夏大盘精选、华夏回报、富国天益价值、博时主题行业、兴业趋势投资、嘉实增长、博时平衡配置、华宝兴业多策略、广发策略优选、易方达科汇(排名不分先后)。
在开放式偏股型基金的选择上，长城证券建议偏重投资风格稳健的老基金。指数型基金关注中小盘风格基金的阶段性机会。债券型基金看股市眼色。货币市场型基金收益率有望继续上升。传统封闭式基金关注是否存在分红行情，创新型封基关注阶段性机会。
