周二社科院公布了2011年经济蓝皮书，主要内容包括稳定经济增长，管好通胀预期成为中国今明两年主要任务，表面上看，经济增长仍在管理通胀前面，但是用词已经悄然发生变化，此前的保增长变为稳增长，这表明未来可能需要适当控制经济增长以抑制通胀，因此对A股市场而言还需继续面对政策面的考验。另外，时隔七个月之后，央行重启了正回购交易，这一方面表明当前央行回笼资金的压力增大，另一方面表明央行有通过重启正回购交易试探市场资金面状况和公开市场回笼资金功能能否有效恢复的意味，最终结果如何将是短期内加息或者存款准备金率是否上调的重要信号。今日消息还有食用农产品和生产资料价格继续回落，这表明此前连续的抑通胀政策的出台起到了一定的效果，但我们认为通胀压力短期内还难以出现根本性好转。在市场方面，发改委表示从五大方面推动战略性新兴产业加快发展，这对近期持续低迷的新兴产业存在一定的刺激作用。不过，上周新增开户数锐减，同时持仓账户数再创新高，这表明场外资金入场积极性减弱和主力资金在上周仍在派发筹码，这对后市不利。隔夜美股收平对今天的A股影响有限，决定因素在自身运行规律。
昨日市场低开高走，个股再度活跃带动大盘收盘站在年线以上。但我们注意到，尽管市场净流入67.85亿元，但成交量并未有效放大，剔除新股后，仅比前一交易日增加4.9个亿，这说明前期个股大幅下挫重创了市场人气，市场整体心态依旧谨慎，而主力机构也在个股上采取高抛低吸策略，导致热点转换非常快。社科院经济蓝皮书显示今年GDP可能超过10%，经济出现过热苗头，其预测今后几年流动性过剩始终是造成通胀压力的主要因素。既要稳经济，又要促转型，更要防通胀，我们预计明年M2增速在12—15%，新增信贷规模为5.7—6.8万亿。因而，明年市场不具备反转条件，但结构性行情继续延续。但就市场短线而言，大盘依旧处于箱型震荡，可关注2900点附近的压力和2800点附近支撑。针对目前市场热点转换过快和大盘围绕年线反复震荡特点，我们建议在控制好仓位同时，采取波段操作或T+0模式，跌多敢买、涨多舍卖、立足短线。可逢低关注近期超跌股及环保、医药等，逢高减持涨幅过高股。
【热点预判】
高铁、污水处理、汽车以及战略新兴产业相关板块
【宏观聚焦】
1、稳定经济增长,管好通胀预期成为中国今明两年主要任务（宏观中性）
新华网：中国社会科学院7日在京发布的《经济蓝皮书：2011年中国经济形势分析与预测》表示，稳定经济增长、管好通胀预期成为中国今明两年的主要任务。蓝皮书认为，首先要稳定经济增长速度。如果控制得不好，今年GDP有可能超过10%，出现过热苗头，可能会对明年的经济增长造成很大压力，增加宏观调控的难度。同时，蓝皮书还指出，中国通胀的压力在增加。今年CPI（消费者物价指数）在逐季上升，预计全年CPI上涨3.2%。在今后几年，流动性过剩始终是造成通胀压力的主要因素。【简评】：表面上看，在经济蓝皮书中，经济增长仍放在通胀的前面，但是用词已经悄然发生改变，此前的“保增长”已经变为“稳增长”。从具体内容来看，有关经济增长的阐述为：“如果控制得不好，今年GDP有可能超过10%，出现过热苗头，可能会对明年的经济增长造成很大压力，增加宏观调控的难度。”这一方面说明当前我国经济态势恢复的较好，另外一方面则说明了政府可能需要适当地调整经济增长速度，以缓解物价上行压力。这对A股市场来说，则意味着来自政策面的压力依然较大。
2、中国食用农产品和生产资料价格继续回落（宏观利好）
中新社北京12月7日电：据中国商务部最新统计显示，中国上周食用农产品价格继续回落，生产资料价格降幅扩大。商务部称，中国各地蔬菜市场货源充足，价格普遍回落。18种蔬菜平均批发价格比前一周(下同)下降5.4%。其中，17种蔬菜价格出现下降，芹菜、大白菜、生菜、白萝卜价格降幅均超一成。肉类价格小幅波动。其中，牛肉、猪肉价格出现回落，分别下降0.2%和0.1%，羊肉、白条鸡价格分别上涨0.7%和0.6%。水产品价格继续回落，8种水产品价格下降0.2%。食用油、鸡蛋、粮食零售价格均小幅上涨。其中，豆油、菜籽油、花生油价格分别上涨0.5%、0.5%和0.4%。鸡蛋价格上涨0.6%，涨幅比前一周缩小0.5个百分点。主要生产资料中，化工产品、轻工原料、橡胶、农资价格下降，能源、有色金属、建材价格与前一周持平，矿产品、钢材价格上涨。其中，能源价格与上周基本持平。【简评】：农产品尤其是蔬菜价格的回落将直接降低居民的生活成本；而生产资料价格的回落则有利于降低企业的生产成本，进而加大企业产品的下调空间，并最后体现为最终产品价格的下降。应该说，这些都有利于给当前高企的CPI降温。我们认为，农产品方面，蔬菜属于短生长周期产品，其价格弹性较大；而CPI中占据更大权重的肉类和油类产品由于存在一定的供给刚性，近期价格仍将呈现出小幅震荡的格局；生产资料方面，由于发达国家量化宽松政策不断，流动性泛滥的局面仍将持续，大宗商品尤其是资源类产品价格连续回调并不具备可持续性。考虑到天气及节假日因素，物价上涨的压力或将进一步出现。投资者可以逢低关注受益于通胀的板块，如资源、农业。
【行业资讯】
3、发改委：从五大方面推动战略性新兴产业加快发展（战略新兴产业相关板块中性偏好）
发改委网站：针对我国培育战略性新兴产业突出存在的体制机制、关键核心技术掌握不够和创新能力弱、新技术、新产品在市场导入期往往存在种种障碍、财税金融投资政策激励不足、国际合作渠道不畅、低水平投资建设趋势加大等问题，我们必须在以下几个方面强化和落实各项主要任务和政策措施。一是把科技创新作为中心环节，不断提升产业核心竞争力。二是强化市场需求的拉动作用，营造良好的市场环境。三是加强国际合作，提高国际化发展水平。四是加大财政税收政策的支持力度。五是加快推进重点领域的改革。【简评】：这则消息是来自国家发展改革委副主任彭森在战略性新兴产业发展论坛上的主旨报告。阅读全文来看，他重新强调了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，并根据我国目前培育战略性新兴产业突出存在的各种问题提出一些解决方法。这些方法对于市场的影响，总体上来看有两点：一是在于政府的财政税收支持政策对这些产业的直接促进，二是在于重点领域的改革，尤其是资本市场和融资体系以及价格形成机制的改革所起到的市场化的间接促进。由于这并非政府文件，讲话也没有透露切实的计划细则出台，因此对市场的影响相对有限一些。
